На ближайшем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство аналитиков прогнозирует отсутствие резких перемен. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синаго» (Sinara), сохранение текущей ключевой ставки выглядит максимально логичным и оправданным шагом. Однако в долгосрочной перспективе нас ждет рост: эксперт предполагает, что траектория ставки будет направлена вверх, с повышением как минимум на 1–2%. Если этот сценарий реализуется, то к 2027 году средний показатель может зафиксироваться на отметке около 12,5%.
При этом Коныгин подчеркивает важность предсказуемости. Если регулятор начнет размывать границы прогнозов, предлагая слишком широкий диапазон (например, от 13% до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные трудности для инвесторов при выборе финансовых инструментов. Эксперт также допускает, что мы вплотную подошли к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Ситуация на рынке сейчас относительно спокойная, так как участники торгов уже заложили в котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику ЦБ. Как отметил аналитик Freedom Global Владимир Чернов в эфире Радио РБК:
Резких скачков в текущих ценах не предвидится, если только решение регулятора не пойдет вразрез с общим консенсусом.
Что касается фондового рынка, то здесь главными драйверами выступают нефтяной сектор и дивидендная доходность. Чернов указывает, что на акции продолжает влиять динамика цен на нефть: сокращение дисконтов на сорт Urals играет на руку российским нефтяным компаниям, которые имеют огромный вес в индексе Мосбиржи. Дополнительным импульсом для роста рынка служит закрытие так называемых «дивидендных гэпов».
Параллельно с макроэкономическими изменениями на рынке появляются и новые возможности для сбережений. Компания «Росвексель» представила уникальный продукт — золотой сертификат. Суть предложения проста: клиент покупает слиток со скидкой и получает опцию обратного выкупа по истечении срока. Генеральный директор «Росвекселя» Осман Кабалоев подчеркивает главное преимущество — дисконт к цене физического металла может достигать 5%. Итоговая выгода напрямую зависит от выбранной дюрации (срока), которая может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев. По словам Кабалоева, подобная фиксация стоимости актива на горизонте целого года — уникальное предложение, не имеющее аналогов среди конкурентов.
В условиях неопределенности золото остается одним из самых привлекательных активов. Как резюмирует Сергей Коныгин, именно этот драгоценный металл сегодня выступает для инвесторов наиболее надежным инструментом для формирования долгосрочного портфеля.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:23 | Время чтения: 1 мин | Теги: центральный банк, ключевая ставка, прогноз, аналитики, экономика
